Акционерные общества открытого и закрытого типа выпускают два вида акций:
- привилегированных;
- обыкновенных.
Чтобы оценить акции компании, следует определить текущую рыночную стоимость определенной части (или доли) компании, соответствующей оцениваемому пакету акций. В состав доли может входить как часть имущественного комплекса предприятия, так и перспективы развития с целью получения прибыли.
Акционер, имеющий в собственности пакет ценных бумаг (или акций), имеет право на получение доли дохода, приходящегося на то количество акций, которым он владеет. Соответственно этому пакету, учредитель может иметь право голоса при определении стратегии развития компании, принятия важных управленческих решений и т.п.
Такие ценные бумаги, как облигация и вексель, имеют фиксированную, твердую цену. При истечении срока действия финансовые обязательства держателя ценной бумаги погашаются, согласно номиналу. В отличие от них акции не обладают твердой ценой, их стоимость определяется договорным путем и зависит от рыночного соответствия спроса и предложения. В условиях биржи ценных бумаг стоимость акции называется котировкой.
Что такое «рыночная стоимость акции»?
Это – цена, по которой акция может быть реализована на открытом рынке ценных бумаг, в рамках естественной законной конкуренции. При этом представители каждой из сторон должны располагать актуальной достоверной информацией, действовать в соответствии с доброй волей, исходя из соображений разумности, выгоды и целесообразности принимаемых решений. Рыночная цена пакета акций формируется в нормальных условиях, и возможные чрезвычайные обстоятельства не должны играть решающую роль при определении стоимости сделки.
Стороны не обязаны принудительно вступать в отношения купли-продажи; собственники акций не обязаны продавать, а потенциальные покупатели – не обязаны приобретать ценные бумаги. Представители каждой из сторон должны располагать достоверной, правдивой и полной информацией о предмете сделки. Акции предприятий представляются для продажи с помощью публичной оферты, характерной для аналогичных ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг выражается в денежном эквиваленте, и предполагает получение продавцом разумного вознаграждения от покупателя на добровольной, договорной основе.
Таким образом, под оценкой пакета акций подразумевается определение цены части активов компании, соответствующих размеру этого пакета. В существующих условиях нестабильности отечественного и международного рынка ценных бумаг оценка пакета акций рассматривается, как сложная и очень ответственная процедура. Задача оценщика заключается в определении величины имущественных прав, закрепленных за оцениваемым пакетом акций. Кроме того, независимый оценщик должен определить размер права акционера на руководство компанией.
Иными словами, стоимость пакета акций зависит от объема контроля, закрепленного за этими акциями. Цена владения пакетом зависит от размера оцениваемой доли. В условиях открытого рынка степенью ликвидности акции называют коэффициент быстрой и легкой ее продажи.